中信证券可转债集合资产管理计划简介


☞产品概况

投资目标

在锁定投资组合下方风险的基础上，通过积极主动的可转债投资管理，追求集合计划资产的长期稳定增值。

投资特点

1、通过利用可转债的债券特性，强调收益的安全性与稳定性。

2、利用可转债的股票特性，分享股市上涨所产生的较高收益。

投资范围

中国证监会允许集合计划投资的金融产品：固定收益类金融产品，包括债券（公司债、企业债、国债、央行票据、金融债（含次级债）、短期融资券、可转债及分离交易可转债）、资产支持受益凭证、债券基金（含创新型分级债券基金）等；权益类金融产品，包括新股（首发和增发）、权证、可转债（含拟发行）发行人发行的股票以及分离交易可转债（含拟发行）发行人发行的股票；现金类资产，包括一年期以内的国债和央行票据、期限在7天以内(含7天)的债券逆回购、货币市场基金、银行存款和现金；以及法律法规或中国证监会允许集合计划投资的其他投资品种。

注：上述的"拟发行"指上市公司公告董事会通过可转债或分离交易可转债发行议案。

投资组合比例

固定收益类金融产品	0%-95%，其中可转债及分离交易可转债的投资比例为本集合计划资产净值的0%-95%。
权益类金融产品	0%-20%，其中权证市值不高于集合计划资产净值的3%。
现金类资产	在封闭期和开放期均不低于集合计划资产净值的5%。

业绩比较基准

天相转债指数收益率×50% +中债综合财富指数收益率×50%

风险收益特征及适合推广对象

本集合计划是主要投资于可转债及分离交易可转债的限定性集合计划，属于证券市场中的较低风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于一般混合基金和股票基金，在债券型产品中属于风险水平相对较高的投资产品。

收益分配

在符合分红条件的前提下，集合计划收益每年至少分配一次，在次年的4月30日前完成。每次收益分配比例不低于集合计划该次可供分配利润的50%。但若成立不满3个月可不进行收益分配。

存续期限

无固定存续期限。

最高规模

在推广期的募集资金不超过50亿元人民币，存续期不设规模上限。

最低参与金额

初次参与的最低金额为人民币5万元（含参与费）。对本集合计划份额的持有人，其新增参与资金的最低金额为1000元人民币。委托人将红利再投资不受上述限制。

最低退出额

委托人可以选择全部退出，也可以选择部分退出。部分退出时，委托人每笔最低退出份额为1000份，剩余份额不能低于1000份。

流动性安排

本集合计划成立后的前1个月为封闭期，在该期间不办理参与、退出业务。投资者在集合计划成立满1个月之后的每个工作日都可以办理参与、退出本集合计划的业务。

管理人

中信证券股份有限公司

托管人

中信银行股份有限公司

推广机构

中信银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、中信证券股份有限公司、中信证券（浙江）有限责任公司、中信万通证券有限责任公司

推广期

中信证券可转债集合资产管理计划（以下简称“中信证券10号”）的设立推广期自2012年1月12日（含）起，并在之后的60个工作日内完成集合计划的推广、设立活动。（初步定于2012年2月24日结束募集期，但不排除将根据市场情况提前终止或延长）。

☞基金经理

☞为什么选择中信证券可转债集合资产管理计划？

1、攻守兼备、稳健收益，股市低迷时，可转债债性逐步增强，下跌风险可控；股市好转时，可转债股性逐步增强，跟随市场上涨。目前行情偏弱，可转债是追求中长期投资价值的较佳选择之一。

2、从历史数据来看，可转债到期收益率中位数为3.4%，而2003年4月至2011年12月，中信标普可转债指数的年均复合收益率更是高达11.58%。

☞可转债具备中长期投资价值

可转债的概念

可转债是可以转换为股票的债券。

可转债的债性价值：可转债的本质仍是债，具有一般公司债的特征，投资者可以持有到期以获得票息和本金。

可转债的股性价值：可转债也可以选择在合适的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

可转债是一种"进可攻，退可守"的投资品种

可转债的风险收益特征

"进可攻，退可守"是可转债的典型特征

股市低迷时，可转债债性逐步增强，下跌风险可控；

股市好转时，可转债股性逐步增强，跟随市场上涨。

注：数据来源 Wind资讯

长期看，可转债获得了超越股票市场的收益，同时波动性较小，是较好的投资品种。

自2003年4月至2011年12月，中信标普可转债指数的年均复合收益率为11.58%。

未来可转债市场逐步壮大（一）

注：与发达国家相比，中国转债市场发展空间巨大。

未来可转债市场逐步壮大（二）

发行规模逐步壮大为投资可转债提供了充足的流动性

自1993年第一支转债发行以来，我国可转债市场累计发行2725亿元（含分离交易可转债），发行高峰在2008年和2010年。

当前市场可交易的可转债有19支，总规模约在1163亿，其中中行转债、工行转债、石化转债三支品种合计占比达到75%

目前可转债市场具体状况

经过大幅度的市场调整，可转债具备了充分的债性价值

可转债到期收益率中位数为3.4%。真正具备了"进可攻、退可守"的特性，具备了中长期投资价值。

可转债市场进入极佳的投资区域（一）

目前可转债的平均价格：99.64元；

目前数据：大部分转债在未来半年内都进入转股期；

历史经验：转债进入转股期后很快转股，平均存续期1.5年，在转股期内1年基本都转股。

可转债市场进入极佳的投资区域（二）

从历史经验来看，可转债赎回价格平均在180元左右，目前可转债的平均价格为99.64元，处于历史底部。

注：数据来源 Wind资讯

☞"中信可转债"产品特点

本集合计划灵活配置于可转债与其他固定收益类品种。

本集合计划持有可转债的比例最低可为0，通过投资于高收益债券等其他固定收益类品种实现一定收益。

本集合计划所投资的可转债市场，既可提供债性保护，也能在股市上涨时同步分享收益。

☞"中信可转债"投资策略

资产配置策略：

采用自上而下的宏观投资策略，通过对国内外宏观经济状况等因素的综合分析，在债券和可转债资产之间灵活配置。在产品运作初期阶段，还要根据本产品的风险底限调整上述资产配置，确保本产品资金总体风险可控。

债券配置策略：

重点投资政府背景的高收益债券。

可转债投资策略：

重点投资具有债性保护，基础股票具有较高上升预期或公司转股意愿强烈的可转债品种。采用定性与定量相结合的方法来构建可转债。

☞产品费率

参与费

参与金额（M）	认购参与费率	存续期参与费率
M ≥500万	每笔1000元	每笔1000元
300万≤ M ＜500万	0.2%	0.3%
100万≤M ＜300万	0.4%	0.5%
M＜100万	0.6%	0.7%

退出费

持有期限（D）	退出费率
D ＜180天	0.3%
180天≤ D ＜365天	0.2%
D ≥365天	0%
集合计划终止或清算	0%

管理费

1.0%/年

托管费

0.2%/年